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造纸印刷包装:生活用纸市场难见起色 家具行业静待政策明朗 溶解浆价格延续反弹 包装业关注下游消费

2019-10-09 20:04:16来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸市场难见起色 家具行业静待政策明朗 溶解浆价格延续反弹 包装业关注下游消费 2012-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

生活用纸市场弱势不改,浆价、纸价难见明显起色本周,上游木浆贸易商喊涨情绪不减,东北地区俄浆价格略有上涨。受其影响,黑龙江部分纸厂出厂价上调200元/吨,但其他地区的浆价和纸价并未有效跟涨,下游经销商采购热情不高。我们预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠,给予生活用纸行业“买入”评级,综合考虑龙头企业的前期股价表现,依次推荐买入恒安国际、维达国际,关注中顺洁柔。

7月BHI环比小幅回落,家具行业静待政策明朗BHI指数7月份数据为11 . 6,环比下降5.2 %,同比上升4%,我们认为7月份作为建材家居市场销售的淡季,BHI的环比回落应属正常,而家具行业的走势仍依赖于国家房地产政策的明朗化。定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将好于整体家具行业。

给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆产品价格反弹继续,下游纺织需求依旧萎靡本周,受旺季补库存的影响,溶解浆相关产品价格继续延续前期的反弹态势,但开工情况和走货速度一般,反映下游纺织需求萎靡的情况没有得到明显改善。溶解浆相关产品连续三周温和反弹,我们认为这是值得关注的迹象。

包装行业下游需求分化,持续关注内需消费增长7月份数据显示,包装行业的下游家电、消费电子、日化用品和食品饮料行业销量增速放缓,其中食品饮料、日化等内需消费品的增长最为稳定。综合考虑公司经营管理的稳定性,我们依次推荐永新股份、合兴包装和通产丽星。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨

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